耶魯歐迅實業

1.紐約匯市─美國7月消費者信心指數痛擊市場 美日元身價齊漲
美國消費者信心報告顯示，7 月初指數劇烈下滑，觸發投資人對避險貨幣的需求，美元和日元兌歐元匯率周五 (10 日)齊聲走強，日元匯率上衝本周最大漲幅。
瑞士央行總裁 Jean-Pierre Roth 表示，央行為減緩瑞士貨幣漲勢，將持續購買外國貨幣，本日國幣身價走貶 0.7%至 1 美元兌 1.8062 瑞士法郎。
俄羅斯央行削減基準利率至 11%，且油價周五跌破每桶 60 美元，俄羅斯匯率下貶 3.2% 至 1 美元兌 32.8190 俄羅斯盧布，是近 5 個月的最大跌幅。
台北時間 03:12日元兌歐元上漲 1.2%至 128.81，昨日為 130.36。日元兌美元揚升 0.7%，報 92.32。美元兌歐元收高 0.5% 至 1.4020 美元。
投資人預期衰退潮將邁向終結，本周日元兌歐元匯率上揚 4.1%；創自 5 月 15 日來新高點。日元兌美元上漲 3.8%，是從去年 10 月 24日來頭一遭；美元兌歐元本周則揚升 0.4%。
Barclays Capital (巴克萊資本) 鑑於近期日元優秀表現，下調其美元兌日元月度預期匯率，由 1美元兌 98 日元降至 96 日元。不過該行仍認為，全球經濟正持續改善，若要支撐匯率強勁發展，日本發展前景還太過孱弱，因此對美元匯率抱持較大信心。
高盛本周調降其未來 3個月，美元兌其他主要貨幣的匯率預期，但將美元一年期的預期發展值調升，表看好其走強前景。
根據高盛預期，3 個月期美元匯率將走弱至 1歐元兌 1.45 美元，然一年後將增值至 1.35 美元。
由於現日本投資人對海外資產興趣缺缺，日元兌澳元創下自 10 月以來最大的周度漲幅，走強 6.5% 到 71.89 日元。本周日元兌紐元匯率上揚 4.3%，報 57.99 日元。
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2.能源盤後─IEA報告預測今年需求萎縮 原油價格跌破60美元
國際能源署(International Energy Agency，IEA)發布報告顯示石油需求下滑，引發市場擔憂情緒，原油期貨價格周五 (10 日)跌破每桶 60 美元，創下近 6個月來最大周度跌幅。
根據 IEA 月度報告內容，今 (2009)年石油需求量將比去年減少 2.9%，等於每日減少 250 萬桶至 8380 萬桶。同時周五發布美國消費者信心報告，指數在 7 月初劇烈下滑，對油價也呈現負面影響。
紐約 8 月原油期貨跌破 60美元，下挫 52 美分或 0.9%，收報每桶 59.89 美元。倫敦布蘭特原油期貨則跌 70 美分或 1.15%，收報每桶 60.40 美元。
美國商品期貨交易委員會擬採取措施限制原油期貨投機行為，以確保商品期貨市場公正、開放和有效運行。委員會發言人表示，本月稍晚將為此舉行聽證會。
密西根大學與路透社周五公布，美國 7月初消費者信心指數大幅下降至 64.6，6 月為 70.8。數據結果遠劣於市場普遍預期的 70.5。
IEA 另外表示，即使中國需求量超乎預期，該機構仍對今年第 2季油價強勁反彈的機會，抱持著懷疑態度。
然而 IEA 也發布了一項正面消息，預估 2010年石油需求將增長 1.7%，或等於每日 140 萬桶，總量每日 8520 萬桶。
IEA 指出，雖然 OECD (經濟合作暨發展組織)會員大國明年經濟有望緩慢回春，但明年裡經濟主要反彈趨勢，將由開發中國家引領先鋒。
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大家終於冷靜一點了，我認為想要買石油的人可以進場了。
雖然目前管制會變得嚴格機會不小，但是低於60美元也算是不錯的買點。
少量分批佈局囉。
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3.美元轉強 外資、出口商、央行齊拋匯 新台幣再度貶破33元
台北匯市今 (10)日交投觀望，國際美元轉強，外資由匯入轉為匯出，央行與匯銀人士在下午盤買匯；新台幣終場收在33.050元，貶值8分。台北外匯經紀公司成交量 7.82億美元，元太外匯經紀公司成交量為3.12億美元，合計成交量僅10.94億美元，略多於昨日的9.98億美元。
新台幣平盤開出後小幅升值，但隨即轉升為貶，午盤暫收於32.985元，貶值1.5分；下午盤開出後，貶幅緩慢放大，終場貶值8分。
外匯交易員表示，台北匯市今日交投觀望，國際美元轉強下，雖然有外資在上午小幅匯入，但也有不同的外資金融機構匯出，整體外資部位淨匯出居多。
交易員進一步表示，央行在下午盤進場買匯，匯銀人士也跟隨央行動作，新台幣因此再由33元，貶至33.050元。
若由新台幣 NDF(無本金交割遠期外匯)走勢觀察，1周遠期合約價約以價平作收，1個月遠期合約價以折價1分作收；折價幅度小幅縮小，顯示海外法人對新台幣未來升值的預期，再度減少。
交易員指出，台北匯市近日只有外資偏向作空美元，央行與匯銀人士都偏向作多美元；新台幣下周可能會以盤整的方式，漸漸擴大貶幅。
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4.美國自"全球最大消費國"遜位 準備迎接亞洲消費新浪潮
曾經，世界各地的商品爭相傾銷美國。這個全球最強大的國家，居民的消費力也是世界第一，使美國成為全球最大消費國。但自信貸危機爆發後，局勢漸漸改觀，美國消費者開始降低支出，增加儲蓄。各地的出口需求被迫降低，造成的影響全面性擴散。
這樣的狀況，以經濟角度看來，自然不是很理想，因大家過往都相當依賴美國；但轉機似乎已經出現了。一般說來，亞洲地區的家庭都相當節省，若他們開始多消費，少儲蓄，勢必將對當前的經濟局勢有所改善。
《晨星(Morningstar)》股票研究主任 Pat Dorsey最近去了一趟亞洲，在中國、香港、日本、新加坡都停留了一點時間。過程中，他進一步瞭解了這些地區的經濟現況，認為上述的狀況可能很快就會發生。
Dorsey 在《Money》撰文指出，消費順利增加的話，將引發亞洲區新一輪經濟成長，並為投資人創造出絕佳的投資機會；而亞洲家庭的大筆積蓄也將成為世界規模最大的未開發資金。中國家庭習慣將 1/3以上的可支配收入存起來，因此全國消費支出僅佔總體經濟的 35%，與美國的 71%相比差距甚大。
事實上，類似的情況以前也發生過。10年前，南韓消費者習慣將 1/4的可支配收入存起來，今日則降低到 4%。現在，好幾個國家也敦促人民往這個方向發展。亞洲政府明白一旦美國消費萎縮，就是得靠自己的時候。
北京政府 4月推出規模龐大的《醫藥衛生體制改革(2009－2011年)重點實施方案》，目的在改善全國醫療保健體系，同時間接刺激消費。據調查，中國家庭之所以努力存錢，多半是為了看醫生可能需要的花費。因此，若中國官方繼續實施類似措施，人民的消費或許就會順利增加。
還有一個心理因素造成亞洲家庭普遍的節儉。美國民眾是在對「大蕭條 (Great Depression) 」的記憶漸漸淡去後，才開始改變消費習慣的；而 1990 年代後期橫掃全亞洲的貨幣危機結束也才 10 年。因此，人們積極的儲蓄也不難理解了。
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5.美經濟Q2漸好轉 歐巴馬暫無意推出第2套振興經濟方案
美國總統歐巴馬昨 (11) 日為先前推出的振興經濟方案提出辯護，強調該政策已經發揮預期效果，暫無意推出第 2 套振興經濟方案。
由於有人擔憂接下來幾季經濟情勢恐怕仍不樂觀，根據《Market Watch》報導，日前開始有經濟學家提出，政府應該推出第 2 套振興經濟計畫，並強調這項計畫是必要的。
不過歐巴馬表示，目前在振興經濟支出的刺激之下，景氣復甦情形將會加速，並在今年夏天到秋天之間，就可以逐漸看到成效。
歐巴馬表示，經濟復甦計畫的設計並不是為了短短4 個月而設計，這項計畫範圍至少涵蓋 2 年以上，因此目前並沒有推出第 2 套振興經濟方案的計畫。
但外界要求政府再推出經濟刺激方案的壓力，可能會隨著最新經濟報告出爐而緩解。目前外界預估，第 2 季經濟將逐漸出現正向成長。
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6.蓋特納重申：強勢美元目前仍是美國的政策
美國財政部長蓋特納表示，強勢美元目前仍然是美國的政策。
蓋特納接受媒體訪問時再度重申，強勢美元仍然是美國的政策，並強調他會向美國人民和世界承諾，確保這項政策的施行，以維持整體經濟和金融系統的信心。
他也提到，目前並不擔心各界討論希望建立新的全球儲備貨幣議題。
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7.政策加分 新興市場發展空間大 金融風暴中的投資好標的
雷根推行的經濟政策被稱為供應面經濟學，主要內容為降低所得稅、減少通貨膨脹、降低利率、擴大軍費開支、增加政府赤字和國債，排除稅賦規則的漏洞，撤銷對商業行為的管制，降低政府對於經濟的干涉，一切交由自由市場機制。此政策使美國經濟在歷經 1981-1982 年的急速衰退後，於1982年經濟開始強勢反彈。
根據《富比士》雜誌報導，一名基金經理人指出，現在的新興市場有點像雷根時代早期，同樣是扁平的稅務政策、撤銷商業行為管制規定、力求國營企業私有化、以極快速度改良生產力。
不過，這兩者當然不完全相似，新興市場現階段還是有很多待改進的空間，包括公司治理、經濟透明度、管理品質和企業家精神等。因此，即使現在是美國資本主義史上最黑暗的一刻，聖保羅還是不可能取代矽谷，孟買也不可能取代曼哈頓。
儘管，美國經濟離 1984 年雷根主政的巔峰狀態已經很遠了。但是，美國人度過了 1970 年災難般錯誤的經濟政策，並且維持經濟榮景好一段時間，因此對於未來沒有理由不樂觀。不過，在新興市場，經濟的轉變則更為劇烈。
巴西就是個很好的例子。1964-1985 年間，巴西受到軍事獨裁政權統治，在那幾年內所有新興市場危機，巴西統統都有份，1990 年代初期巴西的通膨率甚至達到驚人的 2000%。比次級貸款還誇張的是，當時買房子的抵押貸款利率為 2000%，更別提借錢開公司了。
不過，時至今日，巴西已不可同日而語。今 (2009) 年 3 月，巴西的通膨率為 5.6%。去年，巴西有史以來首度成為債權國。巴西暴增的石油、鐵礦出口，加上身為農產品大國，使得巴西一舉躍升為全球第 10 大經濟體。
上一個世代的人完全無法想像，巴西現在能夠有那麼多的消費者可以負擔房子、汽車、家電甚至 iPod 等各式商品，且人數遠超過過去任何一個時期。
投資客當然注意到了這一點。過去 10 年，MSCI 巴西指數年報酬率為 13%，以相同時期投資美股的話，年報酬率則為 –4%。甚至，在今年美國市場還在為重新站穩腳步努力時，巴西市場已經獲利超過 5 成了。
彈性的稅務政策是新興市場吸引投資人的一大誘因，像巴西的最高稅率僅 27.5%。扁平的稅務結構是從鐵幕後解放國家的特色，像是俄羅斯、捷克等國。另外，發展中的亞洲市場，像是新加坡、馬來西亞還有台灣都是不用課徵資本利得稅的國家。
新興市場消費者的前景一片看好，未來投資新興市場的方式更是多不勝數。
舉例來說，儘管巴西的經濟日益成長，但是 1.99億的國民中只有大約 10% 的人口有加裝有線頻道和寬頻網路業者。不過，隨著可支配所得的增加，有線頻道跟寬頻網路的安裝率假以時日一定會提升。身為巴西當地最大有線頻道和寬頻網路業者的 Net Servios (NETC-US) 就是一個投資的好標的。
其他新興市場的電信公司，像土耳其的 Turkcell(TCELL-TR；TKC-US)、俄羅斯的 MobileTeleSystems (MBT-US) 以及中國的中國移動 (0941-HK；CHL-US) 都在消費者於手機服務上的花費發揮了很大的影響力。手機過去曾經是負擔不起的奢華享受，但是現在已經快速成為一般民眾的基本配備了，這代表著有成千上萬的消費者商機。
假使不想自己親自挑股投資新興市場，還有 1 個最簡單的方式就是買指數股票型基金。
當然，單單只有雷根式的經濟政策無法解釋新興證券市場的興起。但是，這些政策很明顯也無損經濟。因為，只要看看各國市場的表現，新興市場很明顯地表現突出。
假設在 1999 年投入 1 萬在新興市場，即使新興市場去年遭受嚴重的衝擊，現在本利和也可回收超過 1.8 萬。反之，要是在美國投入相同金額，則現值將縮水為 6500。再者，美國股票和美金的未來展望不會比今日好到哪去。
因此，儘管新興市場的運作不完全和雷根的經濟改革政策一樣，但是，新興市場的發展潛力仍然是不容忽視
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8.G8：加拿大總理稱國內經濟2011年度可完全復甦
加拿大總理 Stephen Harper周五 (10 日)在 G8峰會後表示，加拿大在 2011 財政年度，稅收情形將好轉，且經濟可宣告完全回復正常。
在為期 3 天的 G8 會議結束後，Stephen Harper對記者指出，他預期失業率將持續上升，但速率會較為緩慢。「我們現預期 2010 財年結束時，經濟將會順利復甦，爾後稅務收入也會步上正軌。」
他同時表示政府現在不會提高稅收。
Harper聲稱，美元逆轉勢力強勁，現仍是加拿大的首選儲備貨幣。並指出：「加拿大和美國經濟一向關係密切，美元始終是我們關注的準則焦點。」
雖然他表示自己「絕不會」在決定新全球外匯儲備貨幣的議題上，提出異議反對，但也認為這並不是最需要先行解決的項目。
Harper稱，欲決定新的全球外匯儲備貨幣取代美元，應待全球經濟趨向穩定富足再行討論。
Harper認為匯率靈活性大，將有助於重新平衡世界經濟，並補充他認為全球經濟將在明 (2010) 年脫離衰退。
和法國總統 Nicolas Sarkozy 與其他 5 大工業國領袖意見相符，Harper 同認為 G8會議代表性不夠強大，希望能夠將與會國家拓展至 14 國。
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9.英銀量化寬鬆政策不變提振英鎊上漲
昨日英國央行宣佈維持基準利率在0.5%不變，符合市場普遍預期，並宣佈維持量化寬鬆目標在1250億英鎊不變，出乎市場預測的目標擴大250億英鎊，受此影響，英鎊兌其它主要貨幣昨日全線大幅上揚，其中英鎊兌美元日內最高上漲340餘點，並終止了此前連續5個交易日下跌的態勢。
美國方面，截至7月4日當周初請失業金人數為56.5萬，好於預期的60.5萬；5月批發銷售月率上升0.2%，預期持平；美國5月份批發庫存月率下降 0.8%，預期為下降1.0%，且受經濟數據好於預期推動，美股止跌企穩，道指目前小幅上漲3點左右，改善了風險偏好，提振了套息交易需求，為匯價注入了上行動力。
昨天的外匯市場，受英國意外宣佈維持量化寬鬆政策目標不變及隔夜歐美股市收高影響，歐系貨幣集體反彈，其中以英鎊最為搶眼。目前非美貨幣短線反彈強勁，但中期有調整可能，建議逢高減持。
英鎊兌美元整體表現上漲，高見1.6381，低見1.6030。英國央行宣佈維持基準利率0.5%不變，同時宣佈實施量化寬鬆的政策不變，出乎市場預期，英鎊獲益上漲。預測：英鎊兌美元短線震盪反覆的可能性比較大。
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