耶魯歐迅實業

今天心情很糟，糟透了。
等我想說的時候再說吧……
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1.紐約匯市─美元跌回貿易緊張升高帶來的漲幅
美元兌歐元周一下跌，但美元兌其他外幣則小幅上揚。交易員焦點轉移至本周將公布的數據，歐元與日元觸及技術性水準，引進部份買盤。
由於美國與中國貿易緊張升高，今日稍早，美元上漲。但美元的低殖利率，促使投資人賣出美元，轉而買進高殖利率資產。
分析師說，美元小幅超賣，但由於利率接近零水平，使得美元難以上漲。
最近交易中，歐元報1.4614美元，一反稍早的跌勢，上周五為1.4587美元。上升的風險胃口，助使歐元上漲至今年高點1.4647美元。
衡量美元兌一籃貨幣的美元指數報76.727，上周五為76.662。上周，該指數觸及2008年9月以來低點76.457。
中國周日說，將對美國銷售的雞肉與汽車零件進行反傾銷調查，此舉明顯係回應華盛頓上周決議對進口的中國輪胎徵收徵罰性闗稅。
分析師說，貿易戰的威脅嫌誇張了些。儘管報復循環有延長的風險，但此時此刻卻不太可能。且即將召開的雙邊會議與20國會議，將提供機會，由高層化解問題。
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2.能源盤後─中美貿易爭端 支撐美元走堅 原油下跌
原油期貨周一收盤跌破每桶69美元，中國與美國貿易爭端，引發了全球經濟擔憂，使得原油受到壓力。
10月原油下跌43美分，或0.7%，收於每桶68.86美元。上周五，原油期貨大跌近4%，但上周原油仍收高1.9%。
天然氣價格大幅上漲。秋季將至，預期天然氣一年之久的跌勢即將結束。10月天然氣上漲11.5%，收於每百萬Btu 3.35美元。上周，天然氣走勢震盪，上周三大漲15%，上周五則大跌9%。
分析師說，相信是避險基金的交易，引發了市場動盪。
美國天然氣基金股價上漲2.6%，該ETF上周五說，計劃於9月28日恢復發行新股。
8月底，因擔憂供給過多，天然氣價格下跌至七年低點。
中國與美國的貿易戰展望，使得其他能源市場亦受到壓力。周末，華盛頓對中國製造輪胎課徵關稅，中國則說將對美國銷售的雞肉與汽車零牛，進行反傾銷調查。
分析師說，中國與美國的貿易爭議，對市場氣氛構成壓力。保護主義升高可能影響全球經濟復甦。CME交易所宣布採用倉位限制，抑制部份交易的投機，市場亦因而受到壓力。
CME集團上周五說，將在CME，CBOT，Nymex與Comex交易所採行部位限制，周一生效。若違反部位限制，制裁包括罰款。
今日稍早，美元走強，投資人再度接受風險，重返股市，對原油構成壓力。追蹤美元兌一籃貨幣表現的美元指數報76.727，上周五為76.662。
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3.調研機構Item Club：房貸依舊緊縮 英國房市明年持續下滑
永安會計師事務所 (Ernst & Young) 旗下英國獨立經濟預測機構 ITEM Club公佈，由於房貸緊縮的情形仍存在，英國房市明年會持續下滑。
與英國財政部使用同樣經濟模型的該機構今日表示，繼明年上半年「下滑」之後，房價會轉為停滯長達 2 年。該機構指出，由於經濟逐漸脫離衰退，銀行重建資產負債結構，因此房貸融資可能「仍然稀少且昂貴」。
英國國家建築協會(Nationwide Building Society)上個月表示，由於供應短缺，英國8月份房價大漲，為2006年以來最大升幅。但房價一路爬升10年之久，後於 2007年的高點暴跌 15%之多，這使得許多房貸者的房產價值低於房貸金額。
Item Club資深經濟學顧問Hetal Mehta表示：「目前房市穩定的情形僅是海市蜃樓。房價上升大部分是立即反映可售物件短缺的情形，因為許多屋主可能受困於負資產的窘境，或不願意因為擔憂未來兩年的房市情形，就貿然賤價出售，導致可售物件減少。」
英國抵押貸款機構協會今日公佈，7 月份英國房貸數月升 24%至 56000 份。然而，英國央行的房貸數據顯示，通過審核的房貸數卻少於兩年前同期的一半。
英國央行 9 月 10 日表示，為了讓經濟穩定脫離衰退，將會持續收購債券 1750 億英鎊 ( 2920 億美元) 的計畫，同時維持關鍵利率在史上低點 0.5%。
Item Club表示，在未來 5 年內，房價都不可能返回2007 年的高點，但隨著經濟復甦以及供給持續短缺的情形之下，房價會開始緩慢回升。
雖然英國政府計畫在 2016 年結束之前建造 24 萬棟房屋，但今日的報告顯示此計畫在營造業衰退之後，進度已經大幅落後。該機構預估，今年完成的新建物數目將會低於 175000 棟。
Item Club指出，南英格蘭的復甦短期內將顯遲滯，因為該區的初次購屋者最難以負擔購買新屋。
該機構資深經濟顧問 Andrew Goodwin表示：「為了讓房市能發揮正常功能，初次購屋者返回市場是非常關鍵的一環。否則，目前由投機購屋者主導的低交易量趨勢就可能會持續下去。」
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4.穆迪：不良貸款持續拖累 英國金融機構將再虧損2150億美元
根據信評機構穆迪投資人服務公司 (Moody's Investors Service Inc.) 表示，英國金融機構將面對 2400 億英鎊 (3980 億美元) 的貸款和證券損失，反映出國家經濟疲軟，壓力沉重。
穆迪在報告中提到，英國銀行在 2007 年信貸危機起始，損失 1100 億英鎊至今，可能將再虧損至少 1300 億英鎊 (2150 億美元)。
此公司預估，不良貸款對獲利能力，以及銀行資本健全度持續造成壓力，英國宏觀經濟環境將持續疲軟不振。
英國納稅人已投入約 1.4 兆英鎊拯救金融機構，同時也成為國內規模第 2 大銀行蘇格蘭皇家銀行 (Royal Bank of Scotland Plc；RBS-UK)，以及英國抵押貸款機構龍頭勞埃德銀行 (Lloyds Banking Group；LLOY-UK) 的最大股東。
穆迪指出，英國金融機構在信貸危機起始，到 2009 年中為止，總共已募集約 1200 億英鎊的資本金。
銀行面臨資本壓力，同時營收和獲利情況皆顯低落，穆迪對英國金融機構的評等展望，維持在「負面」。
報告指出，在「基礎情況」下，公司預期英國住宅房價將萎縮 40%，商業建築價格將縮減 60%。穆迪表示，銀行機構最大的損失，將來自於商業房地產貸款，過去 12 個月來已下滑 26%。尤其蘇格蘭皇家和勞埃德銀行，受房地產貸款影響將最為嚴重。
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英鎊看來又有機會走低，準備換點現鈔起來。
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5.EBRD：盧布貶值解決不了俄羅斯的經濟問題
歐洲復興開發銀行(European Bank for Reconstruction and Development)首席經濟學家Erik Berglof表示，盧布貶值解決不了俄羅斯的經濟問題，這個世界最大能源出口國「未來幾年處境非常艱難」。
Berglof 9月10日在倫敦受訪時強調：「思索俄羅斯的復甦，這是個錯誤的方向。」
經濟學家認為，俄羅斯無法逐步降低對商品的依賴，造成這個國家的經濟復甦動能不足。
Berglof指出，只要俄羅斯的命運取決於原物料的行情，央行想要在2011年之前實現盧布匯率自由浮動的目標難度頗高。
Berglof說：「若你想要有個充滿彈性的匯率，就必須擺脫對商品的仰賴。」
「近10年來，俄羅斯變得越來越依靠商品，這是一大隱憂。不幸的是，進展有限！」
俄羅斯地區銀行協會呼籲讓盧布貶值30%。該協會有450名成員，包括Barclays Plc、花旗(Citigroup Inc.)的俄羅斯單位在內。
傳媒巨擘Vladimir Potanin受訪時稱，中期而言，「經濟利益」將驅使盧布貶值，令出口商壓低成本與生產現代化成為可能。
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6.提振經濟 俄央行第6度降息 再融資利率砍至10.5%
俄羅斯央行調低關鍵利率0.25個百分點，主要是這個世界最大能源出口國遭遇打破歷史紀錄的經濟緊縮，而復甦也溫吞緩慢。
俄羅斯央行將再融資利率從10.75%調降至10.5%，而附買回利率從9.75%調降至9.5%，明日生效。自4月24日算起，這已經是該行第6度降息。上次降息是在8月10日。
央行在聲明中表示：「總體經濟趨勢可以解釋這個決議，形勢允許俄羅斯央行維持住降息步調。」
全球貿易降溫，市場對俄羅斯的鋼鐵、石油等出口產品的需求下降，造成俄羅斯上季國內生產毛額(GDP)破紀錄重摔10.9%。
到目前為止，降息並沒有提振信貸流動。
盧布回貶0.6%至44.9193兌1歐元。兌美元部份，盧布貶值0.7%。莫斯科時間14日下午2:13，Micex指數下跌1.3%報1160.36點。
Goldman Sachs Inc.經濟學家Rory MacFarquhar在9月9日的報告中稱，俄羅斯央行將分別於10月、11月降息，再融資利率最後會砍到史上低點10%，上次達到這種水準是在2007年6月。
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手上俄羅斯最近翻漲不少，雖然還是賠很多，考慮該出場了。
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7.外資上周持續流入亞股 台股買最多！須留意高檔震盪風險
匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭分析，上周受到中國官方發布20條鼓勵民間投資措施，宏觀調控疑慮大減，加上美國褐皮書報告優於市場預期等消息激勵下，上周亞洲股市全面上揚，其中泰國、印尼與越南 3個東南亞國家漲幅分別達5.9%、4%與3.7%，是相對強勢的市場。
東北亞股市也表現不弱，台股受惠內閣大幅改組，外資大舉加碼下，也推升股市上揚2.6%。南韓股市則受惠英國富時集團將自 9月18日收盤後，將南韓從新興國家晉身為已開發國家股市的利多激勵，上漲2.7%。
在資金動向方面，賴安庭表示，外資上周買超台股達 20.59億美元，且短短 3周累計流入35.9億美元，成為近期外資布局的重點市場；而南韓、印度、泰國在資金短暫流出後，也大舉回流，單周買超金額分別為10.52 美元、6.26美元及3.68億美元，使得這 4國股市漲幅均超過2.6%以上。
其中，賴安庭指出，在連續 4年賣超後，南韓股市今年以來，外資回補金額最高，累計已達160.03億美元，其次為台灣的100.31億美元，是推升股市主要動力來源。
從近期趨勢來看，外資錢進亞洲的趨勢未見停歇跡象，賴安庭分析，主要理由有三。首先，受惠中國經濟崛起，亞洲經濟體比歐美其他市場，復甦腳步更為快速；其次，外貿改善速度加快，企業獲利屢屢調升，且調升幅度大；第三，前兩年外資流出金額大，目前持股水位遠低於長期平均。
以南韓股市為例，賴安庭表示，目前外資占南韓股市市值權重僅 30%左右，仍低於2000年以來平均的 36%，加上富時將南韓納入已開發國家之列，預期仍將吸引國際資金湧入。
賴安庭認為，由於內需消費成長，加上銀行資產惡化問題不如歐美等地嚴重，亞洲經濟復甦力道預期將比其他區域市場強勁；但由於短線漲多，加上明年全球經濟前景仍不明朗，下半年的股市漲勢可能趨緩，投資人應該留意市場高檔震盪的風險。他建議，投資人可適當搭配固定收益部位，以降低股市的波動風險。
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8.MOU題材熱 里昂力挺金融股 加碼趁早 別等利多實現了才買進
儘管今天金融股帶頭下殺，但港商里昂證券仍不改其志，重申加碼加碼金融股，而且今天市場傳出，金融MOU可望在10月可能簽署，里昂證券個股首選標的分別為國泰金 (2882-TW)、中信金(2891-TW)，並將永豐金(2890-TW)的評等從表現優於大盤調升至買進，而新光金控(2887-TW)從「賣出」調升至「買進」，並預期金融股波段行情將持續至今年下半年。
里昂證券台灣金融產業分析師王北利(Bruce Warden)指出，雖然金融股短期還是存在著投資價值疑慮，像是信貸週期(credit cycle)、以及資本連結(CapitalLinks)題材；但是產業基本面轉好和政治內閣改組，但是兩岸關係仍然樂觀。
王北利認為，經歷過去一周來的起伏，金融股將出現短期震盪，認為兩岸金融監理合作備忘錄(MOU)充滿了不確定性。
王北利指出，投資人應趁勢買進金融股，因為金融股將隨著MOU題材拉出漲勢，別等到MOU簽署後才入場。
里昂證券表示，2006年起，國泰金(2882-TW)即是投資首選，位於金控龍頭國泰金控則是國內金融機構布局大陸速度最快者，明年將可望成與中國合作的第一家銀行，又是人壽保險業者，將受惠於資產與不動產的通貨膨脹，獲利隨之提升。
消金龍頭中信金(2891-TW)是中國銀行最具吸引力的策略合資夥伴，因為中信金控在中國設 有投資分行，是台灣第一家在中國設有辦事處的銀行，中信金可望將在中國設下第 1家分行，成為區域銀行。
此外，永豐金(2890-TW)體質不如國泰金與中信金，但是股價很便宜，又是金融MOU簽定後的受惠銀行之一，有可能獲得來自中國資金的挹注，故維持買進評等。
王北利的推薦個股中，新光金(2887-TW)因為其主力業務來自於人壽保險，而且新光金的股價便宜，操作資產和不動產的高槓桿效果的機會較大。
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9.外資轉賣24億元 三大法人合賣近40億元 外資壓寶金融股
外資今天單邊買進金額為 151.27億元，單邊賣出金額為 175.22億元，加碼標的有台新金 1.39萬張，中信金 8000張，永豐金 6000多張，加碼鴻海、第一金超過 4000張，外資認為兩岸金融MOU簽定在即，建議投資人全面加碼金融股，看好金融股波段行情將持續至今年底。
外資今天再度加碼鴻海，雖然鴻海 8月營收低於預期，但摩根士丹利預估股價下修幅度為 5-10%區間，建議 115 元以下進場低接，高盛指出鴻海 8月營收不如預期，主要是因為 PC組裝以及遊戲機等產品的下滑，網通設備與 PC零組件並無太大問題。
外資今天調節標的則有友達 2.85萬張，聯電 1.51萬張， 華映 1.5萬張，中鋼 1.33萬張，台積電 1.19萬張，奇美電 7000多張，電子股為外資調節重心，其中又以面板族群砍殺力道最慘烈，外資認為面板廠在下游客戶提前拉貨效應下，第 4季價格將會緩步下滑。
台股漲高後外資紛紛提出示警，麥格理認為台股漲多後，追高風險增加，台股仍有拉回的壓力，認為原物料族群短線較有表現空間，目前風險最大的族群為科技類股，因科技股短期內有資金動能風險、成本增加以及庫存去化等疑慮。
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金融、金融、金融，喊成這樣，敢進嗎？
不知道。
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10.兩岸10月啟動ECFA協商？施顏祥：10月上旬可能性"大概沒有"
市場傳出行政院長吳敦義指示，兩岸ECFA將在10月協商，新任經濟部長施顏祥今(14)日澄清，院長並沒有這項指示，而就他這幾天對實務上的了解，目前在10月上旬協商的可能性「大概沒有」，機會不大，但非正式諮商一直有在進行。
施顏祥強調，兩岸 ECFA 協商將如吳敦義院長所指示，基本上一定持續推動，和社會各界好好溝通，不會為求快而快，依循「以台灣為主、對人民有利」原則，本著「國家需要」、「民眾支持」及「國會監督」的條件，推動簽署各項協議。
不過，當記者問到 ECFA 是否在10月啟動協商，施顏祥表示，目前10月上旬可能性大概沒有，機會不大，至於10月下旬是否有可能，他則不予回應。
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11.歐盟執委會：歐元區經濟Q3可望擴張0.2% Q4成長0.1%
歐盟表示，在各國政府投入數以億計的銀彈協助歐洲走出60多年來最嚴重的衰退下，歐洲經濟可能在本季恢復成長。
歐盟執委會今天在最新經濟情勢預估中指出，在4-6月負成長0.1%以後，歐元區的經濟第3季可望擴張0.2%，而第4季增長0.1%。
執委會說，經濟2009年恐怕會萎縮4%，維持今年5月的看法不變。
從德國的ThyssenKrupp AG(TKA-DE)到法國的L’Oreal SA(OR-FR)，很多歐洲企業的獲利均擊敗分析師的評估，顯示政府在鼓勵支出上所做的努力對經濟產生正面影響。
歐洲央行總裁Jean-Claude Trichet在9月3日提到經濟走穩的「跡象越來越多」。
投資人本月更為樂觀，而經濟信心更處於10個月高峰。Citigroup首席歐元區經濟學家Juergen Michels認為：「形勢在過去數月間大幅改善，下半年會更好，但我們不該預測會突然好轉，復甦走勢將持續到2010年。」
德法兩國的經濟第2季意外恢復成長。執委會今天稱，歐洲最大經濟體德國，國內生產毛額(GDP)第3季成長0.7%、第4季0.1%有望。法國本季或將擴張0.4%。
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12.經濟復甦緩慢 歐元區7月工業產值月減0.3% 年萎15.9%
歐盟統計局周一 (14 日) 表示，歐元區 7 月工業產值萎縮，而就業率在第 2 季中，也再度面臨下滑，由此可見儘管此區或已走出衰退，但經濟復甦情況仍相當疲軟乏力。
歐元區 16 國的工業產值，7 月較上個月縮減 0.3%，和去 (2008) 年同期相比則減少 15.9%。
《Reuters》經濟學家先前預期，7 月產值應月減 0.2%，年度萎幅達 16.6%。
由去年同期數據比較，產值的縮減幅度已經放緩，6 月產值較去年同期少掉 16.7%，而 5 月則為年減 17.6%，回推 4 月年減幅度高達 21.3%。
歐盟統計局另指出，歐元區第 2 季的就業率較前一季下滑 0.5%，較去年同期縮減 1.8%。
由於市場需求低迷，公司企業持續減少生產規模，進而造成勞工市場雇員情況不甚理想。
經濟學家表示，經濟復甦過程中，就業率是最慢反應經濟起色的數據，儘管如此，更多人們失業意味著消費需求隨之減少，因此經濟復甦速度也將相當緩慢。
歐盟統計局估計，在 2009 年第 2 季裡，歐元區勞工人數約達 1.46 億人，較前一季少去 702,000 人。
統計局表示，各行業皆普遍裁員的情況下，公共管理、健康衛生和教育管理部門出現例外，就業人數分別上增 0.5%。
主要裁員範圍落在製造、建築、金融服務、商業活動、農業、貿易、運輸和通訊服務等行業。
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13.外資轉為買匯 新台幣終結連7升 貶值4分 收32.668元
今(14)日新台幣兌美元匯率以 32.678元開出，受到外資於新台幣外匯市場轉賣為買的影響，終結連續 7個交易日升值，本日終場貶值 4分，收 32.668元，盤中最高價為 32.566元，最低為 32.685元；台北外匯經紀公司成交量 6.95億美元，元太外匯經紀公司成交量為 4.17億美元，合計成交量 11.12億美元。
外匯交易員指出，今日新台幣匯率出現漲多拉回的情況，而且外資轉賣為買，使新台幣匯率終場貶值 4分，收 32.668元。
外匯交易員進一步分析，新台幣匯率目前呈現多空分歧，主要是受到市場傳出央行可能放手讓新台幣升值，採取「匯價先行」的方式，逐步微調貨幣政策，而未來匯率走勢除了央行態度外，也必須要注意外資動向。
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